Trong phiên giao dịch ngày 18/05/2026, giá vàng thế giới giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng một tháng, khi chịu áp lực đồng thời từ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến.
Trên thị trường giao ngay, vàng dao động quanh vùng thấp nhất kể từ cuối tháng 3/2026, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước bối cảnh chính sách tiền tệ chưa có dấu hiệu nới lỏng rõ ràng.
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng gây áp lực trực tiếp lên vàng
Nguyên nhân chính khiến giá vàng suy yếu đến từ việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất trong năm 2026, dao động quanh vùng trên 4%.
Lợi suất tăng làm gia tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng — một tài sản không mang lại lợi suất định kỳ. Điều này khiến dòng tiền chuyển hướng sang trái phiếu và các tài sản sinh lời khác.
Bên cạnh đó, thị trường lo ngại áp lực lạm phát quay trở lại khi giá năng lượng tăng, làm gia tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
Kỳ vọng chính sách của Fed tiếp tục gây sức ép
Theo diễn biến thị trường tiền tệ, nhà đầu tư đang định giá khả năng Fed giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài, thay vì cắt giảm trong ngắn hạn. Điều này khiến vàng tiếp tục mất đi động lực tăng giá, dù trước đó từng được kỳ vọng hưởng lợi từ chu kỳ nới lỏng tiền tệ.
Căng thẳng Iran và rủi ro địa chính trị
Song song với yếu tố tài chính, thị trường cũng theo dõi sát căng thẳng leo thang tại Trung Đông liên quan đến Iran. Các diễn biến địa chính trị làm gia tăng lo ngại về:
- Rủi ro gián đoạn nguồn cung dầu mỏ
- Biến động giá năng lượng toàn cầu
- Khả năng lan rộng bất ổn khu vực
Tuy nhiên, dù vàng thường đóng vai trò tài sản trú ẩn an toàn, dòng tiền trú ẩn lần này không đủ mạnh để bù đắp áp lực từ lợi suất tăng.
Đồng USD suy yếu nhưng không đủ hỗ trợ vàng
Chỉ số USD (DXY) ghi nhận xu hướng giảm nhẹ trong phiên, tạo một phần hỗ trợ cho vàng. Tuy nhiên, mức hỗ trợ này bị lu mờ bởi áp lực từ:
- Lợi suất trái phiếu tăng
- Kỳ vọng lãi suất cao kéo dài
- Tâm lý thận trọng trên thị trường toàn cầu
Do đó, vàng vẫn duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn.
Diễn biến các kim loại quý khác
Ngoài vàng, thị trường kim loại quý cũng ghi nhận biến động trái chiều:
- Bạc (Silver): tăng nhẹ nhờ nhu cầu công nghiệp ổn định
- Bạch kim (Platinum): chịu áp lực giảm
- Palladium: tiếp tục suy yếu do nhu cầu yếu từ ngành ô tô
Tổng kết xu hướng thị trường vàng
Thị trường vàng hiện đang trong trạng thái giằng co giữa hai yếu tố chính:
- Áp lực giảm giá: lợi suất trái phiếu Mỹ tăng + kỳ vọng lãi suất cao kéo dài
- Hỗ trợ tăng giá: đồng USD yếu + rủi ro địa chính trị Trung Đông
Trong ngắn hạn, yếu tố lợi suất vẫn đang chiếm ưu thế, khiến vàng tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh.